西安凯立新材2025年一季度财报解读：扣非净利润大增187.34%，经营现金流净额降344.76%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

西安凯立新材料股份有限公司于2025年发布第一季度财报，各项财务数据变动明显。其中，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长187.34%，而经营活动产生的现金流量净额同比下降344.76%，这两项数据变化幅度较大，值得投资者重点关注。

营收大幅增长，业务结构优化

报告期内，西安凯立新材营业收入为62,576.34万元，上年同期为30,487.45万元，同比增长105.25%。这主要得益于催化剂产品销量增加及业务结构变化。

从具体数据来看，公司催化剂产品整体销量较上年同期上升188.87%，其中医药领域和基础化工领域作为收入占比较高的板块，销量较上年同期分别增长174.88%和285.60%。同时，业务结构也发生变化，本期催化剂销售业务销量占比为77.53%，较上年同期提升64.30%。这些因素共同拉动了收入的快速增长。

净利润增长显著，非经常性损益有影响

归属于上市公司股东的净利润为2,189.96万元，上年同期为1,149.69万元，同比增长90.48%。主要原因是本期催化剂产品销量增加，带动收入及利润增加。

而归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2,367.00万元，上年同期为823.77万元，同比增长187.34%。这主要系本期净利润增加和黄金租赁公允价值变动损失所致。非经常性损益合计为 -177.04万元，其中黄金租赁公允价值变动损失达 -279.02万元，对净利润产生了一定影响。

每股收益提升，盈利能力增强

基本每股收益为0.17元/股，上年同期为0.09元/股，同比增长88.89%；稀释每股收益同样为0.17元/股，上年同期0.09元/股，增长88.89%。主要系本期净利润增加所致，这表明公司盈利能力有所增强。

应收账款大幅增加，或存回款风险

应收账款期末余额为31,585.67万元，较上年同期15,583.30万元增长102.69%。应收账款的大幅增长，虽然可能与业务扩张有关，但也增加了回款风险，如果应收账款不能及时收回，可能会对公司现金流和财务状况产生不利影响。

应收票据有所增长，关注兑付风险

应收票据期末余额为6,440.71万元，上年同期为5,502.46万元，增长17.05% 。应收票据的增长同样需要关注其兑付风险，若票据到期无法兑付，可能转化为应收账款，进一步影响公司资金回笼。

加权平均净资产收益率上升，资产运营效率提高

加权平均净资产收益率为2.17%，上年同期为1.16%，增加1.01个百分点。这表明公司资产运营效率有所提高，在利用股东权益获取收益方面表现更佳。

存货规模下降，关注库存管理

存货期末余额为29,138.87万元，上年同期为33,266.10万元，减少12.40%。存货规模的下降，可能意味着公司库存管理策略有所调整，或产品销售情况良好，但仍需持续关注存货结构和周转情况，避免因库存不足影响生产销售，或因库存积压导致资产减值。

销售费用微降，管理费用上升

销售费用为183.80万元，上年同期为191.33万元，下降3.93%；管理费用为849.00万元，上年同期为601.96万元，增长41.04%。管理费用的大幅增长，公司需进一步审视费用支出的合理性，确保费用增长与业务发展相匹配，避免费用失控影响利润水平。

财务费用增长，关注偿债压力

财务费用为319.45万元，上年同期为57.71万元，增长453.55%。其中利息费用为402.07万元，上年同期为112.64万元，增长256.95%。财务费用的大幅增长，可能与公司债务规模增加或融资成本上升有关，公司偿债压力有所增加，投资者需关注公司后续偿债能力和融资策略。

研发投入稳定增长，占比略有下降

研发投入合计1,182.78万元，上年同期为1,145.69万元，增长3.24%。研发投入占营业收入的比例为1.89%，上年同期为3.76%，减少1.87个百分点。虽然研发投入金额有所增长，但占比下降，在市场竞争日益激烈的环境下，公司需持续重视研发创新，保持技术竞争力。

经营活动现金流净额大幅下降，资金回笼需加强

经营活动产生的现金流量净额为 -19,906.09万元，上年同期为 -4,475.64万元，下降344.76%。销售商品、提供劳务收到的现金为44,322.89万元，购买商品、接受劳务支付的现金为61,767.68万元，支付其他与经营活动有关的现金达19,906.09万元。经营活动现金流出大于流入，公司资金回笼情况不佳，可能面临资金压力，需优化经营策略，加强应收账款管理和成本控制，改善现金流状况。

投资活动现金流净额为负，关注投资效益

投资活动产生的现金流量净额为 -4,849.94万元，上年同期为 -9,384.90万元。投资活动现金流出主要为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，本报告期为4,850.86万元，上年同期为9,384.90万元。投资活动现金流净额持续为负，公司在进行投资活动时，需合理规划投资规模和方向，提高投资效益，确保投资回报能够支持公司长期发展。

筹资活动现金流净额增加，合理规划资金用途

筹资活动产生的现金流量净额为7,515.21万元，上年同期为3,546.02万元，增长112.07%。主要是取得借款收到的现金增加，本报告期为14,996.26万元，上年同期为4,460.00万元。筹资活动现金流净额的增加，为公司发展提供了资金支持，但公司需合理规划资金用途，提高资金使用效率，避免资金闲置或过度负债带来的财务风险。

综合来看，西安凯立新材在2025年第一季度营收和净利润增长显著，但经营活动现金流净额大幅下降、应收账款增加等问题需引起重视。投资者应密切关注公司后续经营策略调整和财务状况变化，谨慎做出投资决策。

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