券商首席热议“看好中国资产” | 华源证券首席分析师廖志明：政策与科技驱动，2025年中国资产迎价值重估

每经记者：李娜 每经编辑：赵云

2月中旬以来，全球资本市场表现出“东升西落”的格局。

港股方面，恒生指数、恒生科技指数持续上涨，2025年初至3月14日，区间涨幅分别为19.44%、31.62%。

华源证券研究所所长助理、首席分析师廖志明认为，2025年政府工作报告为中国经济与资本市场锚定了新航向。政府工作报告首次提出，“更大力度促进楼市股市健康发展”，反映了政府对楼市股市前所未有的重视。一系列政策组合拳落地，科技创新频出，不仅彰显了政府稳增长的决心，更释放了中国资产价值重估的明确信号。在全球经济格局深度调整的背景下，中国资产正迎来政策红利释放、产业转型升级与市场信心显著修复的多重驱动，为投资者提供了难得的大机遇。

在廖志明看来，2025年中国资产迎价值重估来自于四个方面。

政策红利释放

政府工作报告在稳增长、调结构、惠民生、防风险之间寻求平衡。财政政策更加积极给力，赤字率拟提升至4%左右，赤字规模达5.66万亿元，创历史新高，超长期特别国债（1.3万亿元）和地方政府专项债（4.4万亿元）重点投向基建、存量商品房收储及地方债务化解等领域。既通过基建投资直接拉动内需，又通过盘活房地产库存缓解地产压力，同时优化地方政府资产负债表，为经济注入流动性。货币政策适度宽松的基调配合结构性货币政策工具，进一步降低融资成本，引导资金流向科技创新、绿色经济与小微企业，发挥“精准灌溉”效应。

科技创新驱动：新质生产力重塑资产估值逻辑

今年政府工作报告将“新质生产力”列为发展重点，强调科技与产业创新的深度融合。商业航天、低空经济、生物科技、量子计算等新兴产业被纳入未来产业布局，而人工智能（如DeepSeek大模型）、人形机器人（如宇树机器人）等领域的突破，已引发全球资本对中国科技实力的重估。中国科技股的强势不仅体现在成长性上，更标志着中国企业成为科技创新的主力。2025年初以来，恒生科技指数大涨与美国纳斯达克指数显著调整构成鲜明对比，呈现出全球资产的“东升西落”，反映了全球资本重新聚焦中国资产。

房地产企稳：存量盘活与新模式重构市场信心

房地产市场止跌回稳对经济预期修复较为关键。今年政府工作报告明确提出“持续用力推动房地产市场止跌回稳。”政策上将推进收购存量商品房，通过专项债资金支持存量消化，并赋予地方政府更大的收储自主权，以优化供需结构。同时，“房地产发展新模式”的构建聚焦于高品质住房（如绿色、智慧住宅）与城市更新（如城中村改造），推动行业从增量扩张转向存量运营。短期来看，资产价格预期的企稳有利于购房需求释放；长期而言，基础性制度改革将重塑房地产业生态，为市场注入持久的信心。

外资回流与市场情绪共振

随着政策红利释放与科技创新突破，海外资金对中国资产的配置意愿大幅增强。外资流入的加速不仅体现在A股，也反映在离岸市场中概股的强势反弹。这一趋势与国内“稳楼市股市”的政策导向形成共振，进一步巩固了中国资产的避险与增长双重属性。在政策与科技双轮驱动下，投资者需兼顾收益与风险平衡。

2025年的中国资产处于政策红利释放、科技突破与市场信心修复的交汇点。政府工作报告的顶层设计不仅为短期经济注入动能，更通过结构性改革与创新布局，为中国资产的长期价值增长奠定坚固的基础。2025年的中国社会信心显著改善，经济企稳反弹，中国资产有望迎来价值重估。

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