广发景辉纯债财报解读：份额微降0.19%，净资产微增0.07%，净利润增长39.31%，管理费略降0.4%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发景辉纯债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润和管理费等方面均发生了一定变化。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：净利润增长显著

本期利润与净资产情况

广发景辉纯债2024年本期利润为42,798,610.55元，较2023年的30,722,195.01元增长了39.31%。期末净资产为1,011,493,203.09元，较2023年末的1,010,757,027.62元增长了0.07%。这表明基金在2024年盈利能力增强，资产规模保持稳定且略有增长。

基金净值表现

从基金净值表现来看，过去一年份额净值增长率为4.28%，但同期业绩比较基准收益率为6.99%，基金跑输业绩比较基准2.71%。过去三年，份额净值增长率为10.42%，业绩比较基准收益率为15.24%，跑输4.82%。这显示出该基金在收益表现上与业绩基准存在一定差距。

投资策略与业绩：延续稳健配置

投资策略运作分析

2024年国内债券收益率延续下行且有所加速，央行创设新型货币政策工具影响利率曲线中短端。报告期内，该基金延续稳健的票息配置策略，在债券资产赔率改善阶段，适度提高久期敞口，以优化收益。

业绩表现归因

尽管基金采取了积极的投资策略，但由于市场环境等多种因素，基金份额净值增长率为4.28%，低于同期业绩比较基准收益率6.99%。管理人认为，后续债券市场面临经济复苏和政策调整的不确定性，债券相对性价比降低，将增强操作灵活性，防范利率风险，严控信用风险。

费用分析：管理托管费微降

管理费与托管费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为3,065,592.38元，较2023年的3,077,940.83元下降了0.4%；托管费为1,021,864.20元，较2023年的1,025,980.30元下降了0.4%。费用的微降可能与基金资产净值的变动以及相关协议规定有关。

投资组合：债券投资主导

资产组合情况

期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.98%，金额为1,146,335,528.74元，其中债券投资占据全部固定收益投资。银行存款和结算备付金合计占0.02%，其他各项资产占0.00%。可见，该基金主要投资于债券市场，以追求稳健收益。

债券投资明细

从债券投资组合看，金融债券占比90.10%，企业债券占19.21%，企业短期融资券占4.01%。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资中，23江苏银行债02占比8.12%，23重庆银行小微债01占6.08%等。基金投资债券品种较为分散，有助于分散风险。

份额持有人与变动：机构主导，份额微降

持有人结构

期末基金份额持有人户数为279户，机构投资者持有份额占比100.00%，户均持有基金份额为3,583,710.55份。机构投资者在基金中占据主导地位。

份额变动情况

本报告期期初基金份额总额为1,001,757,817.72份，总申购份额为49,630.04份，总赎回份额为1,952,203.22份，期末基金份额总额为999,855,244.54份，份额减少了0.19%。尽管份额有所下降，但整体规模仍较为稳定。

风险提示与机会洞察

风险提示

1. 业绩表现风险：基金在过去一年及三年均跑输业绩比较基准，投资者需关注未来业绩能否改善，若市场环境不利，可能继续面临收益不达预期风险。
2. 单一投资者风险：报告期内存在单一机构投资者持有份额比例达99.99%的情况，其大额赎回可能对基金资产运作及净值表现产生较大影响，极端情况下可能引发流动性风险。
3. 市场风险：债券市场受经济复苏、政策调整等因素影响，不确定性增加，若利率上升，债券价格可能下跌，导致基金净值下降。

机会洞察

1. 稳健配置价值：基金延续稳健票息配置策略，在控制风险的基础上追求收益，对于风险偏好较低、追求资产稳健增值的投资者，仍具有一定配置价值。
2. 管理人调整策略：管理人计划增强债券操作灵活性，防范利率和信用风险，若策略调整得当，有望提升基金业绩表现，为投资者带来更好回报。

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