剥离原主业，实施管理层收购，这家公司拟聚焦化妆品业务

我们梳理公告发现，今年以来，至少还有福州达华智能科技股份有限公司（证券简称：达华智能；证券代码：002512.SZ）、武汉农尚环境股份有限公司（证券简称：农尚环境；证券代码：300536.SZ）、恒立实业发展集团股份有限公司（证券简称：恒立实业；证券代码：000622.SZ）等三家公司发布了管理层收购公告。

拟实施管理层收购，聚焦消费业务

根据定增预案，青松股份本次拟以发行价4.45元/股，向林世达发行7191.01万股至10112.36万股，募集资金总额3.2亿元至4.5亿元，扣除发行费用后，全部用于补充流动资金和偿还银行借款。截至11月28日收盘，青松股份的股价为7.34元/股。

截至定增预案公告日，青松股份无控股股东和实际控制人。林世达为青松股份的董事，其100%控股的诺斯贝尔（香港）无纺布制品有限公司（以下简称：香港诺斯贝尔）直接持有青松股份9.17%的股份，为青松股份的第一大股东。

本次发行完成后，林世达将直接持有青松股份12.22%至16.37%的股份，成为青松股份的第一大股东，香港诺斯贝尔将为青松股份的第二大股东。林世达与香港诺斯贝尔将合计持有青松股份20.27%至24.04%的股份。

同时，本次发行后的第三大股东吉安广佳企业管理咨询服务有限公司（以下简称：吉安广佳）已承诺在本次发行完成后放弃向青松股份提名、推荐任何董事人选，第四大股东范展华、第七大股东广东维雅化妆品有限公司（以下简称：广东维雅）已于2018年作出放弃向青松股份提名、推荐任何董事人选的承诺，第五、第六大股东均为以财务投资为目的的证券投资基金产品，第八大及之后的股东持股比例不足1%，无权单独提名董事候选人。

因此，本次发行完成后，林世达及其一致行动人香港诺斯贝尔能够决定青松股份董事会半数以上成员选任，林世达将成为青松股份的控股股东、实际控制人。

青松股份表示，本次定增完成后，其控股股东、实际控制人将得以明确，有利于其发展战略的稳定，并为其经营发展带来更多资源，提升其在化妆品领域的竞争优势。同时，通过本次定增，可以减轻青松股份的债务负担，降低其财务费用，优化其资本结构，提升其未来融资和抗风险的能力。

据公告，林世达于2004年创立并担任诺斯贝尔化妆品股份有限公司（以下简称：诺斯贝尔）的董事长及总经理。诺斯贝尔是中国本土规模最大的综合型化妆品生产企业之一，产品包括面膜、护肤品、湿巾和无纺布制品等，其经营模式以ODM为主，为下游的品牌商提供从创意到产品、设计与制造等全案服务。

青松股份原主要从事松节油深加工系列产品的研发、生产、销售。2019年4月，青松股份以发行股份和支付现金相结合的方式，购买香港诺斯贝尔等19名交易对方合计持有的诺斯贝尔90%的股份，交易总对价为24.3亿元，其中，以发行股份的方式支付15.1亿元，以现金方式支付9.2亿元。

收购完成后，青松股份增加了面膜、护肤品、湿巾等化妆品的设计、研发与制造业务。2020年，青松股份的全资子公司广东领博科技投资有限公司又通过支付现金方式收购了诺斯贝尔剩余10%股份。

2022年上半年，青松股份实现营业收入14.16亿元，其中，诺斯贝尔实现营业收入9.57亿元，松节油深加工业务实现营业收入4.54亿元。根据青松股份制定的战略发展规划，青松股份将深挖化妆品等大消费业务产业价值，将主要资源向化妆品、大消费业务方向聚焦。

11月，青松股份召开临时股东大会，同意青松股份将持有的两家全资子公司福建南平青松化工有限公司（以下简称：青松化工）、龙晟（香港）贸易有限公司（以下简称：香港龙晟）100%股权分别以人民币25600万元、2822.47万元的价格转让给王义年，股权转让对价合计为28422.47万元。

青松股份表示，青松化工、香港龙晟100%股权的转让事项完成后，青松股份将从化妆品制造、松节油深加工两大业务板块变成化妆品单一业务，其主要收入与利润也将集中于化妆品业务。

今年还有多家公司发生管理层收购

我们梳理公告发现，年初至今，至少还有达华智能、农尚环境、恒立实业等三家公司发布了管理层收购公告。

达华智能以“海联网”和“智慧屏”为双核战略，构建了“达华智慧云”生态系统，为用户提供卫星通信、家庭智能终端、智慧应用等运营服务。公告显示，2021年，达华智能有序清理了非战略性方向的资产与子公司，去除废旧落后的产能，聚焦主营业务，大力发展“一网一屏”业务。

2022年6月，达华智能发布《2022年度非公开发行A股股票预案》及《董事会关于公司管理层收购事宜致全体股东的报告书》。

截至该报告书出具日，达华智能的董事长兼总裁陈融圣持有达华智能5.35%的股份，达华智能拟向陈融圣控制的福建昊盛投资有限公司（以下简称：福建昊盛）非公开发行股份，发行上限为3.44亿股，发行价格为2.22元/股，募资总额不超过7.64亿元，扣除发行费用后将全部用于偿还银行贷款和补充流动资金。

本次非公开发行前，达华智能处于无控股股东、实际控制人的状态。本次非公开发行后，以发行上限计算，陈融圣、福建昊盛将合计持有达华智能发行后总股本的27.19%，达华智能的控股股东将变更为福建昊盛，实际控制人将变更为陈融圣，本次发行构成管理层收购。

达华智能表示，通过本次非公开发行，能够引入新的控股股东，实现长期健康稳定发展。同时，为公司发展提供充足的资金，优化资本结构，降低财务费用。

农尚环境的主营业务为向市政公共园林客户、地产景观园林客户提供园林绿化工程施工、园林景观设计、苗木培育和园林养护服务。2021年，农尚环境开始布局芯片领域，但未能实现芯片批量销售业务收入。

农尚环境表示，在保持现有园林景观主营业务和既有经营发展战略的基本稳定的前提下，农尚环境将积极推动集成电路板块新业务的市场开拓，积极寻找和引进优质业务资源和资产，拓宽上市公司持续发展道路。

2022年6月，农尚环境发布《关于公司控股股东签署<股份协议转让>暨实际控制人变更的提示性公告》，其控股股东、实控人吴亮拟将其持有的农尚环境20%的股份通过协议转让方式转让给海南芯联微科技有限公司（以下简称：海南芯联），转让价格为14.46元/股。

本次权益变动前，吴亮持有农尚环境24.17%的股份。本次权益变动后，海南芯联、吴亮分别持有农尚环境20%、4.16%的股份，海南芯联成为农尚环境的第一大股东。林峰为农尚环境的总经理，同时，为海南芯联的实控人，本次权益变动后，林峰将成为农尚环境的实际控制人，本次权益变动构成管理层收购。

据公告，赵晓敏、吴亮、吴世雄原为农尚环境的控股股东和实际控制人，2020年7月，赵晓敏、吴亮、吴世雄通过协议转让方式向嘉兴昆兆讯芯投资合伙企业（有限合伙）（以下简称：昆兆讯芯）转让农尚环境股份2689.74万股，占协议签署日农尚环境总股本的9.17%。北京山海昆仑资本管理有限公司（以下简称：山海昆仑）为昆兆讯芯的执行事务合伙人，林峰为山海昆仑的法定代表人、经理兼董事。2021年11月，林峰成为农尚环境总经理。

恒立实业的主营业务包括生产、销售汽车空调及零部件等产品，以及项目投资、商品贸易等。

2022年10月，恒立实业发布《2022年度非公开发行A股股票预案》及《董事会关于公司管理层收购事宜致全体股东的报告书》。

公告显示，恒立实业拟分别向深圳市新恒力科技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称：新恒力科技）和盐城古晟科技合伙企业（有限合伙）（以下简称：古晟科技）非公开发行不超过8000万股、4600万股，发行价格为4.15元/股，募集资金总额不超过5.23亿元，扣除发行费用后用于补充流动资金。

恒立实业的董事长马伟进为新恒力科技和古晟科技的普通合伙人和执行事务合伙人。本次发行前，恒立实业无控股股东和实际控制人。本次发行后，新恒力科技将持有恒立实业14.51%的股份，古晟科技将持有恒立实业8.35%的股份，马伟进将通过深圳市傲盛霞实业有限公司、新恒力科技、古晟科技合计控制恒立实业26.07%的股份，成为恒立实业的实际控制人。

恒立实业表示，2020年以来，由于其没有控股股东、实控人，业务发展受到一定程度的制约。本次非公开发行后，恒立实业将积极依托新股东、实控人的全面战略支持，推动其长期健康稳定发展。